定增凶于虎,政里应外面合调理

  本文发表发出产于《证券市场红周刊》

  定向增发融资规模持续高增长及其缘由

  2014年-2015年间,A股市场曾迸发壹轮拥有恒的疯牛行情,与之对立应的是,上市公司增发融资规模也呈井喷式增长之势,2014年增发融资额6822.15亿元、较2013年增长94.3%,2015年增发融资额13723.10亿元、较2014年增长101.2%(详见表壹)!

  表壹、2010年以后到A股市场历年增发融资情景

  单位:亿元

  年度

  增发迹数(家)

  募集儿子资产

  同比

  2016(截止9月14日)

  478

  10,103.19

  2015

  857

  13,723.10

  101.2%

  2014

  487

  6,822.15

  94.3%

  2013

  286

  3,510.33

  -8.1%

  2012

  164

  3,821.70

  -1.1%

  2011

  184

  3,863.01

  9.9%

  2010

  170

  3,513.43

  22.9%

  数据到来源:WIND资讯,下同

  2015年7月,疯牛行情戛条是止,2015年下半年到早年底,市场先后迸发多轮股灾,当前上证综指依然在3000点壹线震动盘桓,与上年5178点的牛市山顶相去甚远;但又融资规模并没拥有跟遂市场堕入熊市而萎收缩,相反却持续仍呈迅快增长之势,截止上周末了(9月14日),早年以后到A股市场上市公司增发募集儿子资产额高臻10103.19亿元,曾经超越2014年全年增发融资额。上市公司又融资暖和心与市场的持续低迷的疲绵软弱走势结合凶烈反差。

  统计数据露示,年来过到来,增发新股融资规模父亲幅上升,首要为定向增发,在增发融资规模父亲幅攀升的同时,地下增发新股融资产额持续下投降,由2010年的377.14亿元萎收缩到2014年的3.65亿元,而2015年以后到地下增发为0,增发项目整顿个为定向增发(详见表二),地下增突发为壹类又融资方法已被边际募化。在此雕刻间,新股IPO募资额、配股募资额也呈持续下投降趋势,定向增发成为A股市场最首要的发行股票筹资方法。

  表二、2010年以后到A股市场历年各类发行股票筹资情景

  单位:亿元

  年度

  地下增发

  定向增发

  配股募集儿子资产

  IPO募集儿子资产

  2016

  0.00

  10,103.19

  175.94

  763.44

  2015

  0.00

  13,723.10

  157.62

  1,578.29

  2014

  3.65

定增凶于虎,政里应外面合调理

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